بعد انتهاء KKM: كيف يبدو فعلاً مسار الإيداع 500 ألف دولار في 2026

أغلق البنك المركزي وديعة Kur Korumalı Mevduat (KKM) أمام الحسابات الجديدة والمجدَّدة في 23 أغسطس 2025. أمّا YUVAM، النسخة المخصّصة لغير المقيمين والمقترنة غالباً بمسار الجنسية عبر إيداع 500,000 دولار، فقد توقّفت عن قبول حسابات جديدة في مارس 2025. كلا الإنهاءين أُشير إليهما مسبقاً ضمن مرحلة التطبيع التالية لـ 2024، لكنّ التبعات على متقدّمي الجنسية الذين يخطّطون لملفّ في 2026 لم تُناقَش على نطاق واسع.

مسار الإيداع لا يزال مفتوحاً. الآلية التي سندت المسار ثلاث سنوات لم تعد كذلك.

ما كان يفعله KKM وYUVAM فعلاً

كلا النظامين كان يحيّد مخاطر صرف العملة المخبوزة في مسار الإيداع منذ تشديد القاعدة في 6 يناير 2022. بموجب تلك القاعدة، تُباع العملة الأجنبية التي يحوّلها المتقدّم إلى تركيا للبنك المركزي بسعر اليوم الفوري؛ ويوضع رصيد الليرة الناتج في وديعة لأجل ثابت مدّتها ثلاث سنوات، ممنوعة من السحب والتحويل والرهن والضمان طوال الإغلاق.

بالليرة الاسمية، كان المودع يُجبَر دائماً بالكامل، مع الفائدة. أمّا بالدولار، فالصورة كانت تتوقّف كلياً على سلوك الليرة خلال تلك السنوات الثلاث. في 2022 و2023 وأغلب 2024، كان انزلاق الليرة سريعاً بما يكفي ليُعيد إيداع ليرة مكشوف للمودع أقلّ بكثير من 500,000 دولار التي بدأ بها الملف.

KKM وYUVAM أغلقا تلك الفجوة. كانت الخزانة تكمل عائد الليرة بما يقتطعه انخفاض الصرف، فيتتبّع العائد الفعلي بالدولار للمودع العملة الأصلية بدلاً من الليرة. هذا حوّل المسار، بالنسبة لمتقدّمي الجنسية، إلى ما يقارب وقوفاً ثلاث سنوات بعملة صعبة.

الإنهاءان ينهيان ذلك.

حساب الليرة المكشوفة، بأرقام واضحة

متقدّم في 2026 يجلب 500,000 دولار. لنفترض أنّ السعر الفوري في تاريخ الإيداع 33 ليرة للدولار؛ يفتح الحساب بـ 16,500,000 ليرة. بفائدة سنوية اسمية 42 بالمئة، مركَّبة على مدى 36 شهراً، يصير الرصيد عند الاستحقاق في حدود 47 مليون ليرة.

ما يتحوّل إليه ذلك بالدولار هو السؤال كلّه. إن بقيت الليرة على 33، يصير العائد الدولاري فوق 1.4 مليون دولار؛ هذا لن يحدث، ولا ينبغي لأيّ مخطّط مسؤول أن يسعّره. إن وصلت الليرة إلى 70 خلال المدّة (انخفاض في نطاق متوسّطات الثلاث سنوات الأخيرة)، يصير العائد الدولاري نحو 670,000 دولار. إن وصلت إلى 100، يكون نحو 470,000 دولار: رأس المال مخدوش بالدولار حتى مع الكوبون العالي.

لا أحد يستطيع أن يقول لك أيّ هذه الثلاث ستُنتجه الـ 36 شهراً المقبلة. المقصود أنّ النطاق صار يجلس على المودع، لا على الخزانة.

ما يتغيّر في الملف

لا شيء على جانب الجنسية. خطاب مطابقة BDDK لا يزال يصدر على وديعة الليرة. إغلاق الثلاث سنوات لا يزال يُنتج إثبات الاستثمار المؤهَّل للطلب. القرار الرئاسي على الجدول الزمني نفسه.

ما يتغيّر هو حسابات اختيار هذا المسار من الأساس.

للمتقدّمين الذين كانوا سيتّكئون على YUVAM لإبقاء دولاراتهم آمنة فعلياً، لم يعد مسار الإيداع الخيار المحافظ الذي بدا عليه في 2023 و2024. صار مسار العقار مقارَنة أفضل ممّا كان: سعر الدخول 400,000 دولار أدنى، والأصل يجلس في سوق بديناميكية أسعار خاصّة به بدلاً من تتبّع الليرة مباشرة، ومخاطر الخروج على الأقلّ مرئية لا مدفوعة بالكامل بالعوامل الكلّية.

للمتقدّمين الذين يريدون تحديداً تعرّضاً لليرة، ممّن يحملون رأياً بأنّ معدّلات الليرة الحالية تعوّض أكثر من اللازم عن مسار الانخفاض الواقعي، يبقى مسار الإيداع أنظف أداة لأخذ تلك الرهان.

لكلّ من بينهم، الإجابة هي إجراء الحساب بالانخفاض الذي تتوقّعه ومقارنته بمسار العقار. المساران يكلّفان تقريباً المثل في الاحتكاك؛ الفارق هو أيّ مخاطرة تختار أن تحملها.

انظر أيضاً

• صفحة مسار الإيداع المصرفي، محدَّثة الآن بالآلية بعد KKM.
• مقال إلغاء YUVAM للنصف الأوّل من القصّة.
• دليل مسار العقار للمقارنة التي يُجريها أغلب متقدّمي 2026 الآن.
• دليل البرنامج 2026 لملخّص المسار تلو المسار.